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2026年以太坊迎来结构性行情转折点，质押队列逆转、机构大规模入场、技术升级持续推进，叠加在现实世界资产代币化（RWA）领域的主导地位，推动其从投机资产向机构级基础设施转型，市场有望进入由机构驱动的牛市周期。
2025年美股加密概念股表现分化，BitMine、Robinhood等领涨，DAT模式面临严峻挑战，多数公司前景黯淡。比特币财库公司持续增持，Tether、Strategy等大幅买入，ETH和山寨币财库也有布局，但市场对非BTC资产持谨慎态度，合规与收益能力成生存关键。
2025年底以太坊验证者进入队列首次反超退出队列，质押净流入重现，反映市场情绪回暖。资金回流受BitMine等财库公司大额质押、Pectra升级优化、DeFi去杠杆结束及机构逢低布局等多重因素推动，显示网络安全性与资本积累正进入新周期。
加密市场持续震荡下行，美股与加密概念股表现分化。瑞银预测美股涨势延续至2026年，10x Research指出BTC矿企和加密公司表现不佳。贝莱德IBIT ETF年度收益为负但资金流入强劲。全球上市公司比特币净买入2635万美元，Strategy暂停增持BTC。Bitmine增持ETH至410万枚。SOL财库公司Mangoceuticals拟推1亿美元数字资产财库战略。
Tom Lee长期看好以太坊，认为其作为金融基础结算层将推动ETH价值上涨，机构采用和生态成熟使其适合长期持有，非共识投资机会存在，BitMine大量持有ETH并计划增持。
BitMine董事会主席Tom Lee认为以太坊价格已触底，公司近期增持4.6亿美元以太坊。他看好以太坊未来10-15年发展，认为华尔街将选择以太坊作为资产代币化平台。
Fundstrat联合创始人兼BitMine董事长Tom Lee表示以太坊已触底，BitMine近期增持以太坊数量翻倍。
加密财库公司在市场上涨时通过融资机制增持加密资产，但在市场下跌时因股价低于资产净值导致融资机制失效，无法抄底。部分公司转向质押收益以应对债务，显示其依赖市场溢价的脆弱性。
BitMine Immersion Technologies加仓69,822枚ETH，持仓量达362万枚，占流通量3%，总资产112亿美元。Tom Lee认为ETH风险/报酬不对称，下跌空间有限。
加密市场低迷，以太坊价格大幅下跌，BitMine作为主要以太坊财库公司面临资金压力和市场质疑。文章分析了BitMine的财务状况、市场策略及以太坊生态的挑战，探讨其未来可持续性和价值错配问题。
以太坊价格大幅下跌，企业财库实验面临瓦解，Bitmine Immersion Technologies Inc. 面临巨额账面亏损，市场对加密资产负债表高估值进行重新评估。
做空机构Kerrisdale Capital公开做空以太坊财库公司BitMine股票BMNR，认为其股价溢价不可持续，并列出六点理由，包括每股以太坊含量稀释、mNAV下降、财务手段掩盖套现、披露不透明、竞争加剧及Strategy模式失效。
做空机构Kerrisdale Capital公开做空以太坊财库公司BitMine股票BMNR，列举了六点理由，包括每股以太坊含量稀释、mNAV下降、财务手段掩盖套现、披露不透明、竞争加剧及Strategy模式失效。
MYX价格突破14美元，24小时涨幅达310%，合约爆仓4689万美元。OCTO转型WLD财库策略后股价暴涨5384%，成交额达MSTR的4倍。Bitmine投资OCTO浮盈9.4亿美元。嘉楠科技比特币储备增至1547枚。
BitMine董事长Tom Lee在访谈中分享了对以太坊的长期看好观点，认为ETH正处于类似1971年美元与黄金脱钩的历史性机遇，并详细解释了BitMine的财库策略和ETH目标价6万美元的预测逻辑。
